Az
Európai Bizottság és az Európai Központi Bank döntéshozói azért nem
változtattak hozzáállásukon, mert ha például fizetésképtelennek minősítenék
Portugáliát, akkor az ezt követő pénzügyi összeomlás átterjedne más országokra
is - véli Natixis SA befektetési bank elemzője.
 |
Ciprus, Portugália és talán más
európai uniós országok is fizetésképtelenek, annak ellenére, hogy az EU
hivatalosan stabilnak minősíti ezeket − állítják a francia Natixis SA
befektetési bank szakértői. Elemzésük szerint a nemzetközi hitelezők a görög
válság 2009-es kirobbanásakor úgy vélték, hogy csupán egy kellően nagy hitelre
van szükség az ország pénzügyi helyzetének stabilizálásához. A gazdaság
strukturális problémáira nem fordítottak figyelmet, ám végül 2012-ben
kénytelenek voltak rákényszeríteni a görög kötvények magántulajdonosait −
elsősorban európai bankokat − követelésük jelentős részének elengedésére, azaz
el kellett ismerniük az ország részleges államcsődjét.
Az IMF ettől kezdve másként bánik
Görögországgal, ami nem mondható el az EU-ról − mondja Patrick Artus, a Natixis
elemzője. Ciprus és Portugália makrogazdasági mutatói világosan jelzik, hogy
túlélésükhöz vagy mérsékelniük kell adósságukat vagy növelniük kellene
elsődleges költségvetési többletüket. Artus szerint ezzel az Európai Bizottság
és az Európai Központi Bank döntéshozói is tisztában vannak. Azért nem
változtattak a két országgal kapcsolatos hozzáállásukon, mert ha például
fizetésképtelennek minősítenék Portugáliát, akkor az ezt követő pénzügyi
összeomlás átterjedne más országokra is. Nincs olyan mechanizmus, amely útját
állhatná ennek, miközben az eurózóna bankjai, mindenekelőtt a francia és a
német pénzintézetek óriási európai államkötvénycsomagokat birtokolnak.
Ha azonban egy bedőlt országot
fizetőképesnek minősítenek, akkor tovább nő az adóssága, illetve
finanszírozásának kockázata. A csődöt végül el lehet ugyan kerülni, de ez
nagyobb kárt okoz, mint ha a helyzet elfogadásával vállalnák az említett
tovagyűrűző hatást. Artus szerint az EU−IMF-hitelek csak átmeneti segítségként
lennének hatásosak. Csupán levegővételnyi időt adhatnának ahhoz, hogy a
megtámogatott ország magától is kilábaljon átmeneti pénzzavarából. Artus
kételkedik abban, hogy Ciprus és Portugália elkerüli a részleges államcsődöt és
úgy látja, hogy az EU lépései több kárt okoznak, mint amennyi hasznot hoznak.
(Forrás: Napi.hu)
