A nap kereskedése
hosszú idő óta pozitívnak bizonyult az euró tekintetében. A mai napon érkeztek
az euróval kapcsolatos fundamentális adatok, de véleményem szerint a piacot az
ECB elnökének a mai értékelő beszéde mozgatta. Ma magyar idő szerint 14:30-kor
volt Draghi beszéde, melyben az elmúlt 12 hónapot értékelte 3 szempont alapján
(1. Gazdasági és monetáris folyamatok; 2. Pénzügyi töredezettség és
kkv-finanszírozás; 3. Bank unió).
* * * * *
Gazdasági események
* * * * *
| Aktuális | Előrejelzés | Előző | ||
| 2013.07.08 - Hétfő | ||||
| EUR | Kereskedelmi Mérleg (Német) | 14,1B | 17,4B | 17,5B |
| EUR | Befektetői bizalom | -12,6 | 11,5 | -11,6 |
| EUR | Ipari termelés (Német) | -1,0% | -0,5% | 2,0% |
Az árfolyam már a
nap kezdete óta emelkedést mutat. Mivel az euróval kapcsolatos hírek ezt nem indokolnák,
azt a következtetést vonom le, hogy a befektetők vártak már egy pozitív
értékelésre az eurót illetően.
A jegybank elnök
beszédében az euró zóna pénzügyi helyzetét ellenállóbbnak és stabilabbnak
ítélte, az egy évvel ezelőtti állapotánál. Ez a jobb helyzet részben az
átgondolt monetáris politikának köszönhető. Másik részben az európai kormányok
és parlamentek is kulcsszerepet játszottak a visszatérő bizalomban és
stabilitásban. De mindezen folyamatok ellenére az euró-övezet még nagy
kihívások előtt áll. A gazdaság továbbra is gyenge, a pénzügyi töredezettség
megmaradt. Ezen kihívásokkal kell megküzdenie az egységes piacnak. A kis és
középvállalatok nehezen jutnak hitelekhez, mivel a bakok mostanában magasabb
elvárásokat szabnak a hitelkihelyezéseiknél. A KKV-k nek jóval nehezebb dolguk
van azokban az országokban, ahol gyengébb a gazdaság, ha hitelhez szeretnének
jutni.
Az alábbiakban az
ECB elnöke által fontosnak tartott 3 szempont fontosabb gondolatai olvashatóak:
1. Gazdasági és monetáris folyamatok:
Májusban az Európai parlament
kormányzótanácsa úgy döntött, hogy az irányadó refinanszírozási kamatlábat 25
bázisponttal csökkenti 0,50%-ra, valamint csökkenti az aktívák rendelkezésre
állását 50 bázisponttal 1,00%-ra. A betétek rendelkezésre állása változatlanul 0% maradt. Ezek a döntések figyelembe vették a vissza fogott
inflációs nyomást középtávon és várhatóan javítani fogják a finanszírozási
feltételeket a monetáris unióban. A következő ülésen júliusban a tanács hangsúlyozta, hogy a monetáris politikai irányvonal
továbbra is alkalmazkodó marad. Az irányadó alapkamat huzamosabb ideig alacsony
marad. Az éves infláció az euró-övezetben 2012 júniusában 2,5% ról 1,6% ra csökkent.
Az inflációs várakozásokat azonban továbbra is rögzítik 2% alá, de annak
közelében tartják. A kockázati kilátások
a vártnál élesebben emelkedtek a szabályozott árak a közvetett adók és az egyre
növekvő nyersanyagárak következtében.
2. Pénzügyi töredezettség és KKV
finanszírozás:
Fontos emlékezni arra, hogy az euró-övezet pénzügyi rendszere elsősorban
banki alapú. A bankhitelek mintegy 80%- a nem pénzügyi vállalatoknál van.
Az elmúlt időszaknak két nagy kérdése van:
1.
Nagy az eltérés a perifériás és a központi
országok között.
2.
A nagy vállalatok egyszerűbben jutnak hitelhez,
mint a kicsik.
(1): A finanszírozási feltételek túl
eltérőek az euró övezet gazdaságaiban. Az ECB dolga, hogy enyhítse ezt a töredezettséget.
A gazdaság fellendítéséhez jó hitelkonstrukciók és megugorható feltételek
szükségesek.
(2): A spread a nagy vállalatok
hitelei és a KKv-k hitelei között továbbra is magas. A fejlődés érdekében ezzel
a kérdéssel is foglalkoznia kell az ECB-nek. Spanyolországban a kamat a kisebb
hitelekre 2,3 százalékponttal magasabb, mint a nagy hitelek esetében. Franciaországban
ez a szám csupán 1 százalékpont.
3. Bank unió:
A politikai döntéshozók határozott kötelezettség vállalásokat fogalmaztak
meg a ban unioval kapcsolatban. A cél valójában 3 fontos pontot fogalmaz meg:
1.
Visszaállítani a mindenkétséget kizáró hatékony
bankrendszert,
2.
A bankrendszer újra integrálása,
3.
Nyilvántartott felügyelet, keretek meghatározása
(hogy elkerülhető legyen a múlthoz hasonló kockázatok felhalmozódása).
Az ECB a gazdaság egészségességének visszaállítását tűzte ki
céljául, melynek hatására pozitív hangulat alakult ki mai napon, a piacon. Ha
ezeket a törekvéseket a jövőben megjelenő makrogazdasági adatok is alá fogják
támasztani, akkor jó esélyt látok a kurzus emelkedésére.
 |
| Tőzsde Oktatás-> KLIKK |
